MSCI World index: een overzicht van samenstelling, rendement en risico’s

De MSCI World index volgt de prestaties van grote en middelgrote beursgenoteerde bedrijven in ontwikkelde landen. De index bevat aandelen uit onder meer de Verenigde Staten, Japan en verschillende Europese landen. Ondanks de naam zitten opkomende markten, zoals China en India, er niet in.

Je kunt de index niet rechtstreeks kopen. Wel zijn er beleggingsfondsen en ETF’s die de MSCI World zo nauwkeurig mogelijk proberen te volgen.

Welke bedrijven zitten in de MSCI World index?

De index bevat doorgaans ongeveer 1.500 bedrijven uit ruim twintig ontwikkelde landen. Het gaat om grote en middelgrote ondernemingen, niet om alle beursgenoteerde bedrijven in die landen. Kleine bedrijven vallen buiten de index.

Voorbeelden van bekende bedrijven die in de index kunnen zitten, zijn Apple en Microsoft. De samenstelling verandert: bedrijven kunnen worden toegevoegd of verwijderd en hun aandeel in de index kan groter of kleiner worden.

Voor de actuele samenstelling kun je het indexoverzicht van MSCI en het overzicht van een fonds dat de index volgt bekijken. Bij een fonds zie je vaak de grootste posities afzonderlijk, met daarbij hun gewicht in de portefeuille.

Hoe worden landen en bedrijven gewogen?

De MSCI World is gewogen naar beurswaarde. Een bedrijf met een hogere beurswaarde krijgt daardoor meestal een groter aandeel in de index dan een kleiner bedrijf. Daarbij telt MSCI alleen aandelen mee die vrij verhandelbaar zijn. Aandelen die bijvoorbeeld langdurig in vaste handen zijn, tellen niet op dezelfde manier mee.

Die methode heeft een gevolg voor de spreiding. De Verenigde Staten nemen een groot deel van de index in, omdat veel grote beursbedrijven daar gevestigd zijn. Ook enkele grote bedrijven kunnen samen een flink gewicht hebben. Een belegging die de World index volgt, is dus breed gespreid over bedrijven, maar niet gelijk verdeeld over landen of aandelen.

De aandelen komen uit verschillende sectoren, zoals technologie, gezondheidszorg en financiële dienstverlening. Ook hier zijn de gewichten niet gelijk: als een sector sterk groeit, kan die een groter deel van de index gaan vormen.

Waarom verandert de samenstelling?

MSCI beoordeelt de samenstelling van de index op vaste momenten. Dat heet een herziening. Daarbij kunnen bedrijven worden toegevoegd of verwijderd, bijvoorbeeld doordat hun beurswaarde is veranderd of doordat ze niet meer aan de voorwaarden voldoen.

Gewichten bewegen ook tussen die herzieningen door. Stijgt de koers van een bedrijf sterker dan die van andere bedrijven, dan wordt het aandeel van dat bedrijf in de index meestal groter. Een fonds dat de index volgt, past zijn beleggingen aan om de index te blijven benaderen.

Koers en rendement van de MSCI World

De koers van de index laat zien hoe de waarde van de opgenomen aandelen zich ontwikkelt. Een stijgende index betekent niet dat elk bedrijf in de index is gestegen. De koers van de grootste bedrijven heeft meer invloed dan die van kleinere bedrijven.

Bij rendement is het verschil tussen koers en dividend belangrijk. Bedrijven kunnen een deel van hun winst uitkeren als dividend. Er bestaan daarom verschillende versies van de index:

• Prijsindex: volgt de koersontwikkeling van de aandelen, zonder herbelegd dividend.
• Bruto-rendementsindex: rekent dividend mee alsof het wordt herbelegd, zonder inhouding van dividendbelasting.
• Netto-rendementsindex: rekent met herbelegd dividend na een aangenomen inhouding van dividendbelasting.

Vergelijk je een grafiek van de MSCI World met het rendement van een fonds, let dan op welke indexversie wordt gebruikt. Fondskosten, belastingen en de manier waarop een fonds de index volgt, kunnen ook voor verschillen zorgen.

Rendementen uit het verleden geven geen zekerheid over de toekomst. De index kan in waarde dalen, ook over een langere periode. Een betrouwbare vaste opbrengst voor een volgend jaar is niet vooraf te geven.

MSCI World of MSCI ACWI?

Het verschil zit vooral in de landen. De MSCI World bevat ontwikkelde markten. De MSCI ACWI bevat naast ontwikkelde markten ook opkomende markten. ACWI staat voor All Country World Index.

Wie via één index ook bedrijven uit opkomende markten wil meenemen, komt met de ACWI dichter bij dat doel. Daar staat tegenover dat opkomende markten hun eigen risico’s kennen, zoals grotere koersschommelingen of politieke onzekerheid.

Beide indexen zijn naar beurswaarde gewogen. De toevoeging van opkomende markten betekent dus niet dat elk land een even groot aandeel krijgt. Ook de MSCI ACWI bestaat vooral uit grote en middelgrote bedrijven.

Een fonds kiezen dat de index volgt

Een ETF die de MSCI World volgt, koopt aandelen uit de index of gebruikt een methode om het rendement ervan zo goed mogelijk na te bootsen. Voorbeelden zijn de iShares Core MSCI World UCITS ETF en de SPDR MSCI World UCITS ETF. Beide zijn gericht op het volgen van de brede MSCI World index.

Niet elk fonds met “MSCI World” in de naam volgt precies dezelfde index. Een fonds met “screened” in de naam kan bedrijven uitsluiten op basis van bepaalde criteria. Het volgt dan een aangepaste index en kan andere bedrijven en gewichten hebben dan de gewone MSCI World.

Bij het vergelijken van fondsen zijn deze punten nuttig:

• De gevolgde index: gaat het om de gewone MSCI World of om een variant met uitsluitingen?
• De fondskosten: deze gaan ten koste van het rendement dat je als belegger overhoudt.
• Dividend: een uitkerend fonds betaalt dividend uit; een herbeleggend fonds verwerkt het in de fondswaarde.
• Valuta: de handelsvaluta van een fonds is niet hetzelfde als de valuta van alle onderliggende aandelen. Ook een fonds dat je in euro’s koopt, kan dus valutarisico hebben.
• Afwijking van de index: het rendement van een fonds kan door onder meer kosten en belastingen afwijken van dat van de index.

Een brede index neemt het risico van beleggen niet weg. Daalt een groot deel van de aandelenmarkt, dan kan een fonds dat de MSCI World volgt ook flink dalen. Wie het geld op korte termijn nodig heeft of zulke schommelingen niet kan verdragen, heeft weinig aan alleen de brede spreiding.

Veelgestelde vragen over de MSCI World

Wat betekent MSCI?
MSCI is de naam van de indexaanbieder en stond oorspronkelijk voor Morgan Stanley Capital International. Het bedrijf maakt en beheert verschillende aandelenindexen, waaronder de MSCI World en de MSCI ACWI.

Welke bedrijven zitten in een iShares MSCI World-fonds?
Een fonds dat de gewone MSCI World volgt, belegt in grote en middelgrote bedrijven uit ontwikkelde landen. De exacte posities en hun gewichten veranderen. Bij een screened fonds kan de lijst afwijken, omdat bepaalde bedrijven worden uitgesloten.

Wat is het verwachte rendement van de MSCI World?
Dat is niet met zekerheid te voorspellen. Het rendement hangt onder meer af van aandelenkoersen, dividend en wisselkoersen. Eerdere rendementen zijn bruikbaar om te zien hoe de index zich ontwikkelde, maar vormen geen belofte voor later.

Wat is de beste iShares MSCI World-ETF?
Er is geen fonds dat voor iedereen het beste is. Een herbeleggend fonds past bijvoorbeeld bij iemand die dividend automatisch in het fonds wil laten verwerken. Wie uitkeringen wil ontvangen, kan een uitkerende variant overwegen. De gevolgde index en de kosten zijn daarbij net zo relevant.

De MSCI World biedt toegang tot een brede groep bedrijven uit ontwikkelde landen, maar is geen volledige wereldindex. Zoek je een fonds dat deze index volgt, vergelijk dan vooral de exacte index, de dividendkeuze en de kosten.